À Bristol, le châtelain Trelawney s’occupe des préparatifs de l’expédition avec un enthousiasme si communicatif qu’il finit, sans le vouloir, par révéler publiquement l’existence du trésor. Il engage comme cuisinier de bord Long John Silver, un ancien marin unijambiste tenant une taverne, jovial et respecté, qui l’aide ensuite à recruter le reste de l’équipage de l’Hispaniola.
À son arrivée, Jim fait la connaissance de Silver et le trouve immédiatement sympathique, loin de l’image du pirate redouté que Billy Bones évoquait. Le capitaine Alexander Smollett, en revanche, se montre méfiant : il juge l’équipage trop informé du but réel du voyage et la discipline trop relâchée à son goût.
L’Hispaniola prend la mer. La traversée se déroule d’abord sans incident, mais Jim commence à observer une ambiance étrange parmi certains membres de l’équipage.
Caché dans un tonneau de pommes pour se servir, Jim surprend par hasard une conversation de Long John Silver avec d’autres marins : il découvre qu’ils sont d’anciens pirates du capitaine Flint, et que Silver prévoit une mutinerie dès que le trésor sera récupéré.
Terrifié, Jim rapporte aussitôt ce qu’il a entendu au docteur Livesey, au châtelain Trelawney et au capitaine Smollett. Les quatre hommes, conscients d’être largement en infériorité numérique face aux mutins, décident de dissimuler leur découverte et de préparer discrètement leur défense.
L’île est bientôt en vue. L’équipage, galvanisé par la perspective du trésor tout proche, laisse transparaître une agitation de plus en plus difficile à contenir pour les quelques hommes restés loyaux.
